美联储“褐皮书”：经济不确定性增加，多地前景显著恶化

美联储最新发布的褐皮书显示，美国经济活动整体呈现区域分化，仅有5个地区实现小幅增长，4个地区经济活动下降，其余3个地区保持稳定。经济不确定性增加成为普遍现象，尤其关税政策不确定性显著影响企业决策，多个地区前景预期恶化。
行业层面，制造业活动疲软，三分之二地区报告持平或下降，但能源行业略有增长。运输业小幅扩张，休闲和商务旅行需求普遍降低，国际游客数量下滑。房地产市场方面，房屋销售量虽上升，但低库存持续制约市场，供需矛盾未明显缓解。
价格成本上涨趋势明显，多数企业反映投入成本加速上涨，部分供应商已通知提价计划。为应对关税政策不确定性，企业普遍缩短定价周期或加收附加费，计划通过提价转移成本压力，但部分行业利润率因此受挤压。此外，净贷款需求整体持平或微增，非金融服务需求则在部分地区出现下降。