【08】世界进入长期性危机

百年未有之大变局下，全球经济面临结构性调整。去产能、去WTO、去金融化的宏观趋势正重塑市场格局，发达经济体增速放缓与后发经济体发展瓶颈叠加，科技革命颠覆影响进一步加剧不确定性。IMF上调2024年全球通胀预期至5.8%，并警示未来五年增长或为30年来最弱，衰退风险远超2008年金融危机与互联网泡沫破裂时期。
传统货币政策与财政政策的结构性失调显现。美国货币政策紧缩与财政补贴并行，导致美债供需失衡风险攀升。伴随美联储加息，银行业流动性危机与美债违约金融海啸风险交织，信用体系濒临崩塌。全球15%低收入国家因美债危机陷入债务困境，45%处于风险边缘。
中国虽维持正增长，但人口红利消退、房地产供需失衡及改革红利减弱制约经济动能。房地产库存消化周期需89个月，地方债务高企拖累大基建增速。与此同时，美国主动去全球化阻断美元循环，叠加疫情加速产业链供应链重塑，新旧经济引擎切换乏力，全球贸易壁垒压缩市场空间。
历史经验表明，技术驱动的经济周期通常持续50-60年，当前危机调整或需20年。发达经济体增长萎缩与新兴市场替代乏力并存，全球经济进入扁平化、隐性化增长阶段。从房产周期到信贷周期，以人口为动力的20年经济周期将主导未来结构性变革，颠覆性产业替代需长期演进。